(Korrigiert wird im 3. Absatz, 4. Satz, die Angabe zur Kurserholung seit dem
Tief Anfang dieses Jahres: Diese beträgt 41 rpt 41 Prozent.)

FRANKFURT/PARIS (dpa-AFX Broker) - Der Einstieg von Knorr Bremse
ins Geschäft mit Signaltechnik stößt am Montag bei Analysten wie
Anlegern auf Beifall. Der Bremsenhersteller hatte am Freitag nach Börsenschluss
mitgeteilt, dem Schienenfahrzeug-Hersteller Alstom sein
konventionelles Bahnsignaltechnikgeschäft in Nordamerika abzukaufen. Dessen
Aktien konnten von der Nachricht nur kurz profitieren.

Um die Mittagszeit zogen die Knorr-Titel um 4,5 Prozent auf 71,15 Euro an.
Damit zählten sie zu den größten Gewinnern im freundlichen MDax .
Zudem nahmen sie Kurs auf ihr jüngstes Zwischenhoch von 71,45 Euro. Knacken sie
dieses, wären sie so teuer wie seit rund zwei Jahren nicht mehr. Seit Anfang
2024 steht jetzt schon ein Kursplus von 21 Prozent zu Buche. Das bedeutet auch
für diesen Zeitraum einen der vorderen Plätze im Index der mittelgroßen
deutschen Börsenunternehmen.

Die Anteilseigner von Alstom konnten sich am Montag nicht lange freuen.
Anfangs kletterten die Aktien bis auf 16,11 Euro und damit den höchsten Stand
seit dem Einbruch Anfang Oktober, als die Franzosen den Markt mit der Prognose
einer klar negativen Barmittelentwicklung geschockt hatten. Bei 15,055 Euro
zeigten die Kurstafeln zuletzt aber ein Minus von 0,3 Prozent an. Vom
langjährigen Tief bei 10,66 Euro Anfang dieses Jahres haben sich die Papiere
schon um 41 Prozent erholt. Bis zum vorherigen Bewertungsniveau über der Marke
von 21 Euro haben sie indes noch einen weiten Weg vor sich.

Bernstein-Analyst Daniel Cunliffe konstatierte eine Übernahme mit einer
überdurchschnittlichen Marge zu einem guten Preis. Dieser könnte für
Knorr-Bremse einen leichten Gewinn je Aktie bedeuten und für Alstom eine
stärkere Verwässerung, als er erwartet habe, ergänzte Barclays-Experte Vladimir
Sergievskiy.

Da Knorr damit in einem neuen Markt tätig wird, sollte die Transaktion laut
Cunliffe auch zügig abgeschlossen werden. Bei einem Käufer aus der Branche würde
sich die Zustimmung der Wettbewerbsbehörden wohl länger hinziehen - eine
Einschätzung, die Experte Akash Gupta von der US-Bank JPMorgan teilt. Knorr will
die Übernahme bis zum Sommer abgeschlossen haben. Zudem sind die Analysten der
Schweizer UBS sowie des Bankhauses Metzler optimistisch für die am 8. Mai
anstehenden Quartalszahlen.

Für Alstom sehen Experten in der Transaktion einen wichtigen Schritt zum
Schuldenabbau. Details dazu erwartet Gael de-Bray von der Deutschen Bank am 8.
Mai - und damit am gleichen Tag wie die Knorr-Zahlen. Die Alstom-Aktie preise
eine mögliche Kapitalerhöhung großteils ein und zähle ohnehin schon zu den
Titeln in Europa mit den höchsten Wetten auf Kursverluste. Kepler verwies auf
Pläne der Franzosen, eine rund zwei Milliarden Euro schwere Kapitalerhöhung
durchzuführen, um ihre Investment-Grade-Bonität zu sichern und die Finanzierung
des Betriebskapitals zu optimieren./gl/nas/jha/




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