IRW-PRESS: Incrementum Inflation Diversifier Fund: Incrementum AG: In Gold
We Trust-Report 2024 - Das neue Gold-Playbook
PRESSEMITTEILUNG: Ruggell / Wien, am 17. Mai 2024
Am 17. Mai 2024 wurde der diesjährige - mittlerweile 18. - In Gold We
Trust-Report im Rahmen einer internationalen und live im Internet übertragenen
Pressekonferenz präsentiert. Autoren des Reports sind die beiden Fondsmanager
Ronald-Peter Stöferle und Mark J. Valek vom liechtensteinischen
Vermögensverwalter Incrementum AG.
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Der knapp 440 Seiten starke In Gold We Trust-Report ist weltweit renommiert und
wurde vom Wall Street Journal zum Goldstandard aller Goldstudien geadelt. Die
letztjährige Ausgabe wurde insgesamt mehr als 2 Millionen Mal heruntergeladen
und geteilt. Damit ist der In Gold We Trust-Report die weltweit meistgelesene
Goldstudie. Neben der deutschen und der englischen Version erscheint die
jährliche Publikation seit mehreren Jahren auch auf Chinesisch und Spanisch.
In Gold We Trust-Report 2024
In Gold We Trust-Report 2024 - Kurzversion
Video mit den Kernaussagen
Live-Streaming bzw. Aufzeichnung der Pressekonferenz
Präsentation, Pressefotos sowie Infografiken
Der In Gold We Trust-Report 2024 behandelt unter anderem folgende Themen:
- Status quo des Goldes: Preisentwicklung in den letzten 12 Monaten, wichtigste
Einflussfaktoren und Trends am Goldmarkt, u. a.:
o Status quo der Inflationstendenz
o Status quo der Verschuldungsdynamik
- Leitmotiv Das neue Gold-Playbook
o Alte Korrelationen - und damit Gewissheiten - wie die negative Korrelation
zwischen Goldpreis und US-Realrenditen sind Geschichte.
o Das Zeitalter der Great Moderation, d. h. fallender Inflationsraten, ist
endgültig vorbei. Speziell in den USA erweist sich die Inflation als hartnäckig.
o Der Goldpreis wird immer stärker von den asiatischen Schwellenländern
bestimmt, mehr als 70% der physischen Nachfrage stammen mittlerweile aus den
Emerging Markets.
o Die Zentralbanknachfrage dominiert zunehmend die Goldnachfrage.
o Das alte 60/40-Portfolio hat ausgedient, wir präsentieren das neue
60/40-Portfolio.
- Silber hat seine Schwäche abgelegt und notiert auf einem 11-Jahres-Hoch.
- Minenaktien - Fundamentale und technische Lage
- Aktualisierte Goldpreisprognose
Weiters enthält der In Gold We Trust-Report 2024 eine Diskussion mit den
Staranalysten Brent Johnson und Louis-Vincent Gave zum Thema Multipolarisierung
des internationalen Währungssystems, Reservewährungsstatus des US-Dollars und
Inflation.
Die Kernaussagen des In Gold We Trust-Reports 2024
- Der Goldpreis ist ausgebrochen
Der Showdown im Goldpreis ist, wie im In Gold We Trust-Report 2023 angekündigt,
eingetreten. Der Goldpreis durchbrach seine langfristigen Widerstände und hat
zahlreiche neue Allzeithochs markiert. Allein seit Jahresbeginn sind
beträchtliche Zugewinne von rund +13% in USD, +17% in EUR und +26% in JPY zu
verbuchen.
- Die Realzinsen im USD sind nicht mehr der ultimative Faktor für den Goldpreis
Gemäß altem Gold-Playbook hätte der Goldpreis bei stark steigenden Realzinsen
deutlich nachgeben müssen. Diese und etliche andere Gesetzmäßigkeiten waren
zuletzt außer Kraft gesetzt. Ein wichtiger Grund dafür ist, dass der westliche
Finanzinvestor nicht mehr der marginale (Ver-)Käufer ist. Dies manifestiert sich
u. a. in fallenden ETF-Beständen bei steigendem Goldpreis. Der globale Osten
gewinnt dagegen immer mehr an Bedeutung.
- Notenbanken und Schwellenländer beeinflussen den Goldpreis zunehmend
Die Notenbanken, aber auch die stetig wachsende Nachfrage aus den
Schwellenländern, insbesondere aus China, konnten die Nachfrageschwäche des
Westens überkompensieren. Ein wesentlicher Grund, insbesondere für die anhaltend
hohe Notenbanknachfrage, ist die Fortsetzung des geopolitischen Showdowns. Neben
den militärischen Auseinandersetzungen spielt sich der Showdown zunehmend auch
auf der geo-ökonomischen Ebene ab. Während in den 1960er-Jahren die USA einen
Gold Drain erlebten, erfährt der globale Osten gegenwärtig einen wahrhaften Gold
Gain.
- Steigende Finanzierungskosten und die Grenzen der Schuldentragfähigkeit
Etwaige Reste fiskalischer Zurückhaltung wurden von den westlichen Staaten im
Rahmen der Corona-Politik endgültig über Bord geworfen. Diese von den Autoren im
Jahr 2021 als monetärer Klimawandel bezeichnete Entwicklung ist nach wie vor
voll im Gange und hat sich auch nach Ende der Pandemie keineswegs umgekehrt. Das
harsche Ende der Nullzinspolitik schlägt sich nun in stark steigenden Zinskosten
für die hoch verschuldeten westlichen Staaten nieder. Die weiterhin restriktive
Geldpolitik droht die Lage weiter zu verschärfen.
- Die Inflation bleibt erhöht
Auch wenn die Inflationsraten zuletzt zurückgekommen sind, befindet sich die
Teuerung im Westen weiterhin über dem Inflationsziel. Aufgrund der zunehmenden
fiskalischen Dominanz und der explodierenden Zinskosten ist nicht damit zu
rechnen, dass die Teuerung seitens der Notenbanken entsprechend konsequent
bekämpft werden kann. Das Aufkommen weiterer Inflationswellen ist angesichts der
langfristigen strukturellen Inflationstreiber wie der grünen Transformation, dem
demographischen Wandel und der steigenden Kriegs- und Rüstungsausgaben ein
realistisches Szenario.
- Zeit für breitere Diversifikation
Das neue Gold-Playbook legt Anlegern nahe, Edelmetalle und Realwerte in ihren
Portfolios höher zu gewichten, solange es keine nachhaltige Stabilisierung bei
der Schulden- und Inflationsentwicklung gibt. Die Autoren stellen eine
modifizierte Variante des typischen gemischten 60/40-Portfolios vor, welche sich
aus dem neuen Playbook ableitet. Diese besteht aus 60% Aktien und Anleihen sowie
40% alternativen Anlageklassen. Darunter sind physisches Sicherheits-Gold,
Silber, Minenaktien, Rohstoffe, aber auch Bitcoin.
- Langfrist-Kursziel (2030) des Goldpreises von 4.800 USD bestätigt
Die Autoren halten an ihrer im Jahr 2020 präsentierten Goldpreisprognose von
4.800 USD bis Ende 2030 fest. Das Erreichen dieses Kursziels setzt eine
annualisierte Rendite von knapp 12% voraus. Zum Vergleich: In den 2000er-Jahren
betrug die Rendite über 14% p. a., während es in den 1970er-Jahren etwa 27% p.
a. waren. Als Zwischenziel ergibt sich für das Jahresende 2024 gemäß
Goldpreismodell ein Goldpreis von 2.665 USD.
Gold ist der Ausbruch gelungen
Nach einigen Anläufen hat der Goldpreis im Frühjahr auch auf USD-Basis neue
Allzeithochs markiert. Kurz nach der Veröffentlichung des letzten In Gold We
Trust-Reports am 24. Mai 2023 setzte eine mehrmonatige Korrektur ein. Gold gab
bis Anfang Oktober auf 1.820 USD nach. Als Folge der robusten
Notenbanknachfrage, aufkeimender Zinssenkungsphantasien und einer starken
Nachfrage aus Fernost gelang in Q4/2023 die Kehrtwende, was gleichzeitig der
Startpunkt der fulminanten Rally im Frühjahr war. Nun, nachdem die bisherigen
Widerstandslinien überwunden werden konnten, ist der Weg nach oben frei.
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Der Goldpreis hat sich in den vergangenen 12 Monaten, besonders aber im Frühjahr
bemerkenswert entwickelt. In allen führenden Währungen konnte Gold in den ersten
vier Monaten dieses Jahres zweistellig zulegen, in Euro um 16,5%, in US-Dollar
um 12,7%, in japanischen Yen sogar um 26,1%. Die Widerstandslinie von 2.000 USD,
an der der Goldpreis zuvor mehrere Male gescheitert war, wurde pulverisiert, so
Ronald-Peter Stöferle.
Die Realzinsen im USD sind nicht mehr der ultimative Faktor für den Goldpreis
Beachtlich am Timing der neuen Allzeithochs ist, dass diese in einem Umfeld
eintraten, in dem laut bisherigem Gold-Playbook der Goldpreis eigentlich hätte
fallen müssen. Steigende Realzinsen waren bislang nämlich Gift für den
Goldpreis.
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Diese Gesetzmäßigkeit ist keineswegs die einzige, die seit geraumer Zeit nicht
mehr in gewohnter Weise als Erklärung für die Goldpreisentwicklung herangezogen
werden kann. Vieles spricht dafür, dass das alte Regelwerk in wesentlichen
Punkten obsolet wurde und es nun Zeit für ein neues Gold-Playbook ist.
Der Goldpreis wird zunehmend vom Globalen Osten bestimmt
Ein weiterer Trend verfestigt sich: Der Goldpreis wird immer stärker im Osten
bestimmt. Der Einfluss des Westens auf die Goldpreisbildung ist klar rückläufig.
So hat die chinesische Zentralbank, die Peoples Bank of China (PBoC), den Titel
des größten einzelnen Goldkäufers zurückerobert. Sie meldete 2023 einen Anstieg
ihrer Goldreserven um insgesamt 225 t, die größte Menge seit mindestens 1977.
2024 setzt sich der Trend fort. Mit den Zukäufen im März hat die PBoC bereits
den 17. Monat in Folge ihre Goldreserven auf nun insgesamt 2.262 t aufgestockt.
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Nicht nur die Zentralbank im Reich der Mitte erhöht ihre Goldbestände. Auch die
Bevölkerung greift vermehrt zu Gold, da der jahrzehntelang als wichtigste Form
der Altersvorsorge genutzte Immobiliensektor schwächelt. Innovative neue
Anlageformen wie Gold Beans erhöhen die Attraktivität privater Goldanlagen,
gerade auch für jüngere Altersschichten, so Mark Valek zum Goldrausch im Osten.
Stöferle ergänzt: Die ständig zunehmende Bedeutung der Goldmärkte außerhalb des
Westens hat uns dazu veranlasst, in diesem In Gold We Trust-Report die
entsprechenden Entwicklungen in den Vereinigten Arabischen Emiraten,
insbesondere aber in Dubai zu beleuchten.
Steigende Finanzierungskosten und die Grenzen der Schuldentragfähigkeit
Der von uns im Jahr 2021 so bezeichnete Monetäre Klimawandel ist nach wie vor
voll im Gange und hat sich auch nach Ende der Pandemie keineswegs umgekehrt,
erklärt Stöferle. Zu kostspieligen Initiativen wie dem Inflation Reduction Act,
dem Green New Deal und den stark steigenden Ausgaben eines infolge der
demografischen Situation strukturell unterfinanzierten Sozialsystems kommt nun
noch die Notwendigkeit, die Finanzierung der militärischen Nach- und Aufrüstung
zu bewältigen.
Zusätzlich verschlechtert sich die prekäre fiskalische Situation vieler Staaten
wegen der anhaltend hohen Budgetdefizite und der zuletzt deutlich gestiegenen
Refinanzierungskosten. Dabei rächt sich nun auch der erhebliche Anstieg der
Staatsverschuldung im Gefolge der Corona-Pandemie. Im Vergleich zu Q4/2019, also
dem Vorabend der Corona-Pandemie, ist der US-Schuldenstand um 11 Bill. USD oder
rund 50% angestiegen. Und ein Ende des Schuldenrausches scheint nicht in Sicht.
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Die 10 Eckpunkte des neuen Gold-Playbooks
Das Metathema des neuen Gold-Playbooks könnte man wie folgt zusammenfassen: Die
Neuordnung des internationalen Wirtschafts- und Machtgefüges, das Erreichen der
Grenzen der Schuldentragfähigkeit und womöglich multiple Inflationswellen sorgen
für eine Aufwertung des Goldes. Diese Phase wird aller Voraussicht nach noch
länger andauern, bis sich eine Art neues Gleichgewicht etabliert haben wird.
1. Die hohe inverse Korrelation zwischen US-Realrenditen und dem Goldpreis ist
(vorerst) Geschichte. Trotz der gestiegenen Realrenditen konnte der
Goldpreisanstieg nicht gestoppt werden.
2. Die Zentralbanken sind zu einem entscheidenden Faktor bei der Goldnachfrage
geworden. Die Nachfrage dieser Institutionen ist wenig preissensitiv. Die
Zentralbanken dürften einen Boden unter den Goldpreis eingezogen haben.
3. Die Militarisierung des Fiat-Geldes hat dauerhafte Konsequenzen. Die
Beschlagnahmung russischer Reserven sowie der Vermögenswerte russischer
Oligarchen im Jahre 2022 war ein Weckruf für zahlreiche Staaten, aber auch
reiche Private aus den Golfstaaten, Russland, China etc. (Luxus-)Immobilien in
London, New York oder Vancouver waren stets bevorzugte Destinationen für
Ersparnisse aus den Emerging Markets, dies hat sich seit 2022 geändert.
4. Im Gegensatz zum Gold Drain der 1960er-Jahre in den USA findet nun ein Gold
Gain der Emerging Markets statt. China nimmt diesbezüglich eine Führungsrolle
ein, ist aber längst nicht mehr alleine. Der westliche Finanzinvestor ist nicht
mehr der marginale Käufer bzw. Verkäufer von Gold. Die Preissetzungsmacht am
Goldmarkt verlagert sich immer stärker gen Osten.
5. Monetärer Klimawandel und die Grenzen der Schuldentragfähigkeit. Die
fiskalische Largesse hat die Schuldentragfähigkeit der westlichen Staaten
ernsthaft gefährdet. Die Explosion der Zinslast ist ein Vorbote hinsichtlich der
Grenzen der Schuldentragfähigkeit.
6. Das neue Gold-Playbook im Kontext der Stagflation 2.0. Die Great Moderation
ist vorbei. Periodische Angebotsschocks werden zusätzliche
Inflationsschwankungen verursachen.
7. Das Ende des 60/40-Portfolios. Eine positive Korrelation zwischen Aktien und
Anleihen, wie im Fall strukturell erhöhter Inflationsraten, bedeutet, dass
Anleihen keinen Schutz bieten, wenn das Wachstum nachlässt.
8. Das neue Gold-Playbook der Notenbanker. Der heilige Gral des
2%-Inflationszieles ist nicht mehr sakrosankt. Noch bevor die Marke nachhaltig
wieder erreicht wurde, sprechen westliche Notenbanken offen von einem
Kurswechsel zu einer weniger restriktiven Geldpolitik.
9. Sichere-Hafen-Anlagen werden Mangelware. Die Liste der liquiden
Safe-Haven-Assets wird kürzer. Neue und alte Safe-Haven-Assets gewinnen an
Bedeutung.
10. Nicht inflationierbare Anlagen wie Gold, Silber, Rohstoffe, aber auch
Bitcoin spielen für Anleger eine zunehmend wichtige Rolle.
Die optimale Gold-Allokation
In weiten Teilen der westlichen Anlegerschaft herrscht eine geringe
Goldaffinität, wie eine Studie der Bank of America kürzlich bestätigte.
Tatsächlich haben 71% der US-Finanzberater eine geringe bis gar keine
Goldallokation, d. h. weniger als 1% ihres Portfolios.
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Die Bandbreite der in Studien vorgeschlagenen Gold-Allokation bewegt sich
zwischen 10 und 19%, je nach Anlagezeitraum und den restlichen im Portfolio
gehaltenen Assets. Selbst die geringste Allokation dieser Bandbreite liegt somit
weit über dem Gold-Exposure einer Standard-Asset-Allocation. Basierend auf
diesen Erkenntnissen haben wir die Auswirkungen verschiedener Goldallokationen
in einem Aktien-/Anleihenportfolio analysiert. Unsere Berechnungen zeigen, dass
die Integration von Gold in ein Aktien-/Anleihen-Portfolio das Sharpe-Ratio klar
positiv beeinflusst. Das Optimum wird in einem Allokationsbereich von 14-18%
erreicht. Eine übermäßige Steigerung der Gold-Allokation führt hingegen zu einer
Abnahme des Sharpe-Ratios.
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Minenaktien
Nach dem geglückten Ausbruch des Goldpreises ist nun die Zeit für
Performance-Gold gekommen. Minenaktien sind jedoch kein einfaches
Buy-and-hold-Investment, sondern verlangen ein aktives Management. Um eine
fundierte, quantitative Investitionsentscheidung zu ermöglichen, wurde vom
Vermögensverwalter das Incrementum Active Aurum-Signal entwickelt. Dieses Signal
dient dazu, eine umfassende und systematische Analyse des Umfelds für
Goldminenaktien aus verschiedenen Perspektiven durchzuführen. So soll ein
günstiger Zeitpunkt für die Anpassung des Investitionsgrades im Portfolio
bestimmt werden. Das Timing für eine Portfolio-Umstellung, die den
Regeländerungen im neuen Gold-Playbook gerecht werden, erscheint momentan
attraktiv. Goldminenaktien könnten als Performance-Gold vom positiveren
Sentiment im Goldmarkt überproportional profitieren, unter anderem weil der
Kostendruck zuletzt etwas nachgelassen hat. Dass nun die Zeit für
Goldminenaktien gekommen sein könnte, zeigt sich auch daran, dass das
Incrementum Active Aurum-Signal seit Dezember 2023 eine offensive Positionierung
empfiehlt.
Eine aktive Minenaktien-Strategie mithilfe unseres neuen, proprietären
Incrementum Active Aurum-Signals ist aus unserer Sicht einer passiven Strategie
sowohl aus Performance- als auch aus Risikosicht deutlich überlegen, so
Fondsmanager Stöferle.
Das neue 60/40-Portfolio
Auch wenn das Nullzinsterrain verlassen wurde und tatsächlich wieder
erwähnenswerte nominelle Renditen auf Anleihen zu lukrieren sind, sollte man
sich nicht unkritisch der Nominalzins-Verlockung hingeben. Vor allem dann, wenn
man an Zinspapiere mit längeren Laufzeiten denkt, welche aktuell nach wie vor
deutlich schlechter rentieren als kurzfristige Veranlagungen. Die beiden
Fondsmanager bleiben der Anlageklasse (Staats-)Anleihen gegenüber weiterhin
kritisch eingestellt. Schlagworte wie Anything but Bonds oder auch
De-Bondization - analog zu De-Dollarization - sind Ausdruck der sich
ausbreitenden Skepsis insbesondere gegenüber fix-verzinsten Staatsanleihen.
Dieser Prozess der Abwendung von diesem Anlageinstrument, das über Jahrzehnte
als die sichere Anlage schlechthin galt, wird die Logik der Veranlagung
grundlegend verändern. Eine entsprechende Berücksichtigung dessen sollte sich
somit auch in traditionellen, gemischten Portfolios wie dem so genannten
60/40-Portfolio widerspiegeln.
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Angesichts der Neuordnung des internationalen Wirtschafts- und Machtgefüges, dem
Erreichen der Grenzen der Schuldentragfähigkeit und möglichen weiteren
Inflationswellen ist es unserer Überzeugung nach empfehlenswert, eine Erhöhung
des Anteils sowohl von Sicherheits-Gold als auch von Performance-Gold in
Betracht zu ziehen. Daher haben wir eine Neuinterpretation des 60/40-Portfolios
vorgenommen, führt Fondsmanager Mark Valek aus. Für langfristig orientierte
Anleger sieht es folgende Allokation vor:
Unter Sicherheits-Gold ist sicher verwahrtes physisches Gold zu verstehen, das
als werthaltiger Notgroschen gehalten wird. Unter Performance-Gold verstehen
wird hingegen Investments in Goldminenaktien, aber auch in Silber und
Silberminenaktien. Diese Investitionen sollen einen höheren Ertrag bringen als
physisches Gold, weisen aber auch eine entsprechend höhere Volatilität auf.
Neben Gold gibt es weitere Profiteure des neuen Regelwerks: Rohstoffe, die vom
Bauernopfer zum Stabilitätsanker im Portfolio aufgestiegen sind, und Bitcoin als
neue Spielfigur, die sich am Spielfeld etabliert.
Unser Credo lautet seit Jahren: Gold und Bitcoin - gemeinsam stärker. Auch wenn
die beiden Anlageklassen unterschiedlich sind, so ist eine Veranlagung in beiden
Assets eine aktive Entscheidung, der Fiat-Welt den Rücken zuzukehren, merkt
Valek an.
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Ausblick
Auch in diesem Jahr wagen die beiden Fondsmanager eine Goldpreisprognose. Wir
bestätigen unser langfristiges Goldpreisziel, das wir im In Gold We Trust-Report
2020 basierend auf unserem proprietären Goldpreismodell berechnet haben. Dieses
liegt im Basisszenario am Ende der Dekade bei 4.800 USD. Dies entspricht einer
annualisierten Rendite von etwas über 12% p. a. bis zum Dezember 2030. Zum
Vergleich, in den 2000er-Jahren lag die annualisierte Rendite bei knapp 14,5%,
in den für Gold vergleichsweise renditearmen 2010er-Jahren lag der Wert bei
3,3%, erklärt Valek und fügt hinzu: Als Zwischenziel für das Jahresende 2024
ergibt sich auf Grundlage unserer Goldpreismodells ein Goldpreis von 2.665 USD.
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Über den In Gold We Trust-Report
Die jährlich erscheinende Goldstudie wird seit 18 Jahren von Ronald-Peter
Stöferle, seit elf Jahren gemeinsam mit Mark Valek, verfasst. Sie liefert eine
holistische Einschätzung des Goldsektors und der wichtigsten Einflussfaktoren,
wie z. B. Realzinsentwicklung, Opportunitätskosten, Schulden, Geldpolitik etc.
Die Studie gilt als internationales Standardwerk für Gold, Silber und
Minenaktien. Neben einer deutschen und englischen Version erscheint die
Kurzversion des In Gold We Trust-Reports heuer zum zweiten Mal auf Spanisch. Die
chinesische Version wird im Herbst zum bereits sechsten Mal publiziert werden.
Die Herausgeberrechte für den In Gold We Trust-Report wurden mit November 2023
an die Sound Money Capital AG übertragen. Weiterhin wird der Report in gewohnter
Weise mit der Marke Incrementum co-gebrandet.
Folgende international renommierten Unternehmen konnten als Premium Partner für
den In Gold We Trust-Report 2024 gewonnen werden: Agnico Eagle Mines, Asante
Gold, Caledonia Mining, Elementum, DMCC, EMX Royalty, Endeavour Mining,
Endeavour Silver, First Majestic Silver, Hecla Mining, Karora Resources, Kinross
Gold, McEwen Mining, Minera Alamos, Münze Österreich, philoro EDELMETALLE,
Regency, Solit Management, Sprott Asset Management, Tudor Gold, Victoria Gold,
VON GREYERZ, West Red Lake Gold und Ximen Mining.
Der In Gold We Trust-Report 2024 erscheint in folgenden Ausgaben:
Englisch
Deutsch
Chinesisch (Erscheint im Herbst 2024 zum bereits sechsten Mal.)
Kurzversion - Englisch
Kurzversion - Deutsch
Kurzversion - Spanisch
Videopräsentation: In Gold We Trust-Report 2024 - Englisch
Videopräsentation: In Gold We Trust-Report 2024 - Deutsch
Sämtliche frühere Ausgaben des In Gold We Trust-Reports
finden Sie in unserem Archiv.
Die Autoren
Ronald-Peter Stöferle ist Managing Partner & Fondsmanager der Incrementum AG.
https://www.irw-press.at/prcom/images/messages/2024/75619/Pressemitteilung-InGoldWeTrust2024_DE-170424.012.jpeg
Zuvor war er sieben Jahre lang im Research-Team der Erste Group in Wien. Bereits
2007 begann er seinen jährlich erscheinenden In Gold We Trust-Report zu
veröffentlichen, der im Laufe der Jahre internationales Renommee erlangte.
Stöferle ist Lektor am Scholarium in Wien sowie Vortragender an der Wiener Börse
Akademie. Gemeinsam mit Rahim Taghizadegan und Mark Valek hat er den Bestseller
Österreichische Schule für Anleger veröffentlicht. 2019 publizierte er als
Co-Autor Die Nullzinsfalle. Er ist Member of the Board von Tudor Gold sowie
Goldstorm Metals und seit 2020 Advisor für die VON GREYERZ AG.
Mark Valek ist Partner & Fondsmanager der Incrementum AG.
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Davor war er über zehn Jahre lang bei Raiffeisen Capital Management tätig,
zuletzt als Fondsmanager in der Abteilung Multi Asset Strategien. Im Rahmen
dieser Position war er für Inflationssicherungsstrategien und Alternative
Investments verantwortlich und verwaltete Portfolios mit einem Volumen von
mehreren hundert Millionen Euro.
Valek ist Lektor am Scholarium in Wien sowie Vortragender an der Wiener Börse
Akademie. Gemeinsam mit Rahim Taghizadegan und Ronald-Peter Stöferle hat er das
Buch Österreichische Schule für Anleger veröffentlicht. Unternehmerisch tätig
wurde er bereits mehrfach, so war er Mitbegründer der philoro Edelmetalle GmbH.
Incrementum AG
Die Incrementum AG ist eine unabhängige Anlage- und
Vermögensverwaltungs-gesellschaft mit Sitz im Fürstentum Liechtenstein. Die
Gesellschaft wurde 2013 gegründet. Unabhängigkeit, Verlässlichkeit und
Eigenständigkeit sind die Eckpfeiler der Firmenphilosophie. Das Unternehmen
befindet sich zu 100 Prozent im Eigentum der fünf Partner.
Herausgeber
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Industriering 21
FL-9491 Ruggell
Fürstentum Liechtenstein
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an die Sound Money Capital AG übertragen. Weiterhin wir der Report in gewohnter
Weise mit der Marke Incrementum co-gebrandet.
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