FRANKFURT (DEUTSCHE-BOERSE AG) - Die laufende DAX-Rallye hat am Markt für
Exchange Traded Funds (ETF) keine neue Euphorie ausgelöst. Die lange Zeit
vernachlässigten europäischen Aktien rücken nach der jüngsten Outperformance
aber stärker in den Fokus der Anlegerinnen und Anleger.

14. Mai 2024. "Entsprechend der Wertentwicklung wurden die europäischen ETFs am
aktivsten gehandelt", berichtet Holger Heinrich von der Baader Bank. Der Händler
beobachtete in den vergangenen Tagen ein weiterhin großes Interesse an Smallcap-
und Midcap-ETFs, die zum Beispiel von Amundi im Bereich des MDAX (FR0011857234)
oder SDAX (LU2611732475) angeboten werden. Ebenfalls gesucht waren der iShares
MSCI EMU Mid Cap (IE00BCLWRD08) und der Xtrackers MDAX ESG Screened
(IE00B9MRJJ36).

Insgesamt noch mehr Käufe als Verkäufe

Daneben standen laut dem Spezialisten der Baader Bank auch Value-ETFs wie der
Lyxor MSCI EMU Value (LU1598690169) und der Xtrackers MSCI Europe Value
(LU0486851024) sowie einzelne Länderindizes wie der iShares Core FTSE 100
(IE00B53HP851) oder der Amundi MSCI Switzerland (LU1681044720) auf der
Einkaufsliste. Insgesamt bilanziert der Händler "etwa doppelt so viele Käufe wie
Verkäufe" von Indexfonds.

Bei der Société Générale liegt das Verhältnis aktuell bei ca. 60 zu 40, wie
Frank Mohr erklärt. Ein Kaufüberhang bestehe diesmal aber auch hier für Aktien
aus Europa. Konkret nennt er den iShares Core Euro Stoxx 50 (IE00B53L3W79) und
den Amundi MSCI Europe ESG Leaders (LU1940199711). Zudem würden bei einem
"normalen Umsatzvolumen" vor allem globale Indexfonds gekauft. Sehr beliebt sind
der iShares Core MSCI World (IE00B4L5Y983) als weltweit größter ETF und der
iShares MSCI ACWI (IE00B6R52259) mit einer etwas anderen Gewichtung.

Gewinnmitnahmen bei deutschen Aktien-ETFs

Jan Duisberg von der ICF Bank sieht zumindest bei deutschen Aktien eine
zunehmende Neigung zu Gewinnmitnahmen: "Nach der jüngsten Rallye in Deutschland
wird jetzt ein bisschen was verkauft". Als aktuelle Beispiele nennt der Händler
den Deka DAXplus Maximum Dividend (DE000ETFL235) und den Invesco MDAX
(IE00BHJYDV33). Kaufinteresse herrsche hingegen beim Invesco MSCI Japan
(IE00B60SX287). Insgesamt beschreibt Duisberg die Handelsaktivitäten als
"relativ ruhig".

Das deckt sich mit ein Eindrücken von Mohr, der gerade bei den heiß begehrten
Technologie-Aktien einen Rückgang des immer noch vorhandenen Kaufüberhangs
sieht. "Er ist nicht mehr ganz so stark ausgeprägt wie in den vergangenen Wochen
und Monaten", erklärt der Händler. Nach wie vor gesucht wird vor allem der
Xtrackers Artificial Intelligence & Big Data (IE00BGV5VN51). Duisberg sieht
passend dazu bei dem ansonsten ebenfalls sehr beliebten L&G Battery Value-Chain
(IE00BF0M2Z96) einzelne Verkäufe.

Unternehmensanleihen rücken in den Fokus

Abseits der Aktienmärkte sind laut Mohr aktuell vor allem Unternehmensanleihen
gefragt. Der Händler berichtet von stärkeren Käufen im iShares EUR High Yield
Corp Bond (IE00B66F4759) und im iShares Core EUR Corp Bond (IE00B3F81R35).
Weiter gut gehandelt werden die oft als Festgeld-Ersatz verwendeten ETFs wie der
Amundi EUR Overnight Return (FR0010510800) und der Xtrackers II EUR Overnight
Rate Swap (LU0290358497).

Im Krypto-Segment kommt es nach Angaben von Duisberg im Zuge der aktuellen
Konsolidierungsphase zu einer "nachlassenden Handelsfrequenz". Auffällig sind
einige Verkäufe im ETC Group Physical Bitcoin (DE000A27Z304) und im 21Shares
Crypto Basket (CH0445689208).

Von Thomas Koch, 14. Mai 2024 © Deutsche Börse AG

(Für den Inhalt der Kolumne ist allein Deutsche Börse AG verantwortlich. Die
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anderen Vermögenswerten.)