FRANKFURT (dpa-AFX Broker) - Solide Eckzahlen zum zweiten Quartal sowie ein
ehrgeiziges Ziel für das operative Ergebnis (Ebitda) 2025 haben am Donnerstag
der Fielmann-Aktie einen kleinen Erholungssprung beschert. Das
Papier der Optikerkette legte am Morgen zunächst bis 43,80 Euro zu und war damit
zurück auf dem Stand von vor zehn Tagen. Zur Wochenmitte hatte die Talfahrt der
Aktie noch knapp vor dem April-Tief bei 41,10 Euro gestoppt.

Bis zur Mittagszeit bröckelten die Gewinne allerdings ab. Zuletzt stand für
den SDax-Wert ein Plus von knapp 3 Prozent auf 42,85 Euro zu
Buche. Damit scheiterte die Aktie letztlich nicht nur an den mittelfristigen
Trendindikatoren bei um die 43,40 Euro, sondern auch an der 21-Tage-Linie. Diese
Linie für den kurzfristigen Trend verläuft bei rund 42,95 Euro. Im laufenden
Jahr summiert sich der Verlust auf fast 12 Prozent.

Händler und Analysten bewerteten die Umsatz- und Gewinnentwicklung bei
Fielmann positiv bis neutral. Besonders gelobt wurde von einigen die operative
Profitabilität. Der Margen-Ausblick für das kommende Jahr lasse eine Steigerung
erwarten und signalisiere insofern Zuversicht, sagte etwa ein Händler.

Die Analysten von Bryan Garnier verwiesen auf die von ihnen anhand des
Ebitda ermittelte Margensteigerung im ersten Halbjahr und schrieben:
"Interessanterweise gibt Fielmann an, dass die Ebitda-Marge seines europäischen
Geschäfts auf 23 Prozent gestiegen ist. Das ermöglicht es uns, die verwässernde
Wirkung von Fielmann USA einzuschätzen, obwohl dieses im ersten Halbjahr mit
flächenbereinigt soliden 8 Prozent gewachsen ist." Ihnen zufolge versucht das
Unternehmen zudem einige Investoren zu beruhigen, die den Schritt in die USA
skeptisch sähen, da das Management für Fielmann USA in den Geschäftsjahren 2024
und 2025 eine deutliche Margenverbesserung in Aussicht stelle.

Analyst Thilo Kleibauer von Warburg Research sieht unterdessen in den
vorgelegten Zahlen keine großen Überraschungen. Er bleibt vorsichtig und hält
die Sichtbarkeit des kurzfristigen Verbesserungspotenzials für die Margen für
begrenzt./ck/nas/jha/




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