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Crédit Mutuel Asset Management: EZB bleibt in komfortabler Lage

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EQS-Media / 29.10.2025 / 08:20 CET/CEST

EZB bleibt in komfortabler Lage

Von François Rimeu, Senior Strategist, Crédit Mutuel Asset Management

Angesichts einer im September weiterhin nahe dem Zielwert von 2 % liegenden
Inflation dürfte die Europäische Zentralbank (EZB) ihre Geldpolitik bei
ihrer Sitzung am Donnerstag beibehalten. EZB-Präsidentin Christine Lagarde
dürfte erneut betonen, dass die EZB nur bei erheblichen und anhaltenden
Abweichungen von ihrem 2%-Inflationsziel eingreifen wird, und
unterstreichen, dass eine leichte Überschreitung nicht unbedingt eine
Änderung der Leitzinsen rechtfertigt.

Unsere Erwartungen:

  * Der Einlagensatz dürfte bei 2 % bleiben - gestützt durch robustes
    Wachstum und eine kontrollierte Inflation.

  * Die EZB dürfte ihren Ansatz, von Sitzung zu Sitzung zu entscheiden,
    fortsetzen und ihre Geldpolitik entsprechend den verfügbaren Daten,
    ihrer Einschätzung der Inflations- und Wachstumsaussichten sowie den
    damit verbundenen Risiken anpassen.

  * Schließlich dürfte Christine Lagarde in ihrer Pressekonferenz betonen,
    dass sich die Inflation weiterhin gut entwickelt, die Risiken ausgewogen
    sind und sich die Binnenwirtschaft weiterhin robust zeigt.

Die EZB dürfte bis zur Aktualisierung ihrer nächsten Wirtschaftsprognosen im
Dezember, einschließlich der Veröffentlichung der Inflationsprognosen für
2028, eine abwartende Haltung einnehmen.

Dieses Treffen dürfte keine Überraschung mit sich bringen: Die Entscheidung
wird von den Märkten allgemein erwartet und dürfte keine nennenswerten
Reaktionen auslösen. Die bevorstehende vierteljährliche Umfrage zur
Kreditvergabe der Banken (Bank Lending Survey, BLS), die kurz vor dem
Treffen veröffentlicht wird, ist ein wichtiger Anhaltspunkt für die
Beurteilung, wie die Geldpolitik auf die Realwirtschaft wirkt. Ihre
Ergebnisse könnten den Weg für eine weitere Zinssenkung im Jahr 2026 ebnen.

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Quelle: dpa-AFX