FRANKFURT (dpa-AFX) - Die US-Notenbank Federal Reserve reagiert auf die
abflauende Inflation und senkt zum ersten Mal seit mehr als vier Jahren ihren
Leitzins. Die Fed verringerte den Zinssatz am Mittwoch um 0,5 Prozentpunkte auf
die Spanne von 4,75 bis 5,00 Prozent. Zu diesem Satz können sich Geschäftsbanken
Zentralbankgeld leihen. Es handelt sich um einen ungewöhnlich großen Zinsschritt
- die Notenbank signalisiert außerdem weitere Zinssenkungen in diesem Jahr.

Einschätzungen von Ökonomen im Überblick:


Elmar Völker, Analyst bei der LBBW

"Dass man sich am Ende zu 0,50 Prozentpunkten entschlossen hat, drückt
einerseits aus, dass die Fed den wachsenden Risiken für die angepeilte sanfte
wirtschaftliche Landung entschlossen entgegentreten will. Andererseits heißt es,
dass man die Erfolge im Kampf gegen die hohe Inflation als hinreichend gefestigt
erachtet. Die Implikationen der heutigen Entscheidung für die Größe künftiger
Zinssenkungen, welche nahezu sicher folgen werden, dürfte indes begrenzt sein.
Die neuen Leitzinsprojektionen legen nahe, dass die Notenbanker nun zu
gemäßigten Schritten tendieren, das heißt jeweils 0,25 Prozentpunkte im November
und Dezember. Die Tür steht jedoch offen für eine schnellere Lockerung, falls
sich der Arbeitsmarktausblick weiter zur ungünstigen Seite verschieben sollte."

Bernd Weidensteiner und Christoph Balz, Analysten Commerzbank

Die Projektionen der Fed-Oberen lassen auf weitere Zinssenkungen in diesem
Jahr schließen. Die Fed hält damit aus heutiger Sicht raschere Senkungen für
angezeigt als zuvor. Die US-Notenbank hält den Kampf gegen die Inflation
offenbar für gewonnen und konzentriert sich auf die Sicherung der weichen
Landung der Wirtschaft.


Thomas Gitzel, Chefvolkswirt VP Bank

"Die Fed betont gleichzeitig auch, dass sie datenabhängig vorgehen wird.
Fed-Chef Jerome Powell fügte während der Pressekonferenz deshalb noch an, dass
die 50 Basispunkte nicht als neuer Pfad aufgefasst werden solle. Dies kann so
interpretiert werden, dass die Fed auf ihren kommenden Sitzungen jeweils 0,25
Prozentpunkte an Leitzinssenkungen plant. Nach ungehemmten Zinssenkungen klingt
dies sicherlich nicht. Der große Zinsschritt um 0,50 Prozentpunkte darf deshalb
nicht fehlinterpretiert werden: Die Fed bleibt auf einem vorsichtigen
Zinssenkungspfad."


Michael Heise, der Chefökonom von HQ Trust

"Nach dem kräftigen Auftakt der Zinswende sind nun eher kleinere Schritte
bis Jahresende zu erwarten. Die Notenbank wird die Inflation genau im Auge
behalten, die zuletzt aufgrund der Energiepreisentwicklung deutlich gesunken
ist, im großen Dienstleistungssektor der US-Wirtschaft aber keinesfalls auf dem
Zielniveau der Notenbank liegt. Zwei kleine Zinsschritte bis Jahresende sind
wahrscheinlich. Die größere Zinssenkungsschritt der Fed wird wohl keine Vorlage
für einen großen Schritt EZB sein, da das Zinsniveau hierzulande schon viel
niedriger ist und die Inflationsbekämpfung noch nicht abgeschlossen ist. Er
macht es aber wahrscheinlicher, dass noch zwei kleine Zinssenkungsschritte der
EZB bis Jahresende zu erwarten sind. Einlagezinsen und Kreditzinsen für deutsche
Verbraucher werden daher weiter zurückgehen."


Eyb & Wallwitz, Chefvolkswirt bei Eyb & Wallwitz

"Der Start mit einem großen Zinsschritt kommt nach den zuletzt robusten
Konjunkturdaten etwas überraschend. Die Fed signalisiert damit vor allem, dass
sie im Fall einer unerwartet starken Konjunktureintrübung entschlossen reagieren
würde. Der Fed-Put soll auch für die Konjunktur gelten. Möglich wird das durch
die Entspannung am Arbeitsmarkt und dem damit verbundenen Rückgang der Preis-
und Lohndynamik, den die Fed als nachhaltig einschätzt. Für Investoren sind das
gute Nachrichten, solange der neue Zinsausblick nicht als Zeichen eines
gestiegenen Rezessionsrisikos gesehen wird oder die längerfristigen
Inflationserwartungen dadurch nicht nach oben gedrückt werden."


Carlos de Sousa, Portfoliomanager, Vontobel

"Da die Zentralbanken der meisten Industrieländer nun die Zinsen senken,
dürften sich die globalen Finanzierungsbedingungen in den nächsten Monaten
weiter entspannen. Dies wird mehreren Zentralbanken aus Schwellenländern
Spielraum geben, die bereits vor der Fed begonnenen Lockerungszyklen wieder
aufzunehmen oder fortzusetzen. Niedrigere risikofreie Zinssätze in den
Industrieländern werden auch die externen Kreditkosten für die Emittenten in den
Schwellenländern senken, wodurch sich die Refinanzierungsrisiken verringern und
die Tragfähigkeit der Schulden verbessert. Der Lockerungszyklus wird
Vermögensverwaltern Anreize bieten, ihr Risiko in den Schwellenländern zu
erhöhen, da die Attraktivität von Geldmarktinstrumenten und Kernsätzen in den
Industrieländern allmählich sinken wird."/jsl/nas