MÜNCHEN (dpa-AFX) - Trotz schlechter Konjunktur und Krisenstimmung sind die
Vermögen der Kapitalanleger in Deutschland im vergangenen Jahr laut einer neuen
Studie um zehn Prozent auf über vier Billionen Dollar gewachsen. Weltweit
vermehrte sich das bei Vermögensverwaltern angelegte Geld sogar auf knapp 119
Billionen Dollar, ein Anstieg um 12 Prozent. Das berichtet die
US-Unternehmensberatung Boston Consulting Group in der neuen Ausgabe ihres
jährlichen Vermögensreports "Global Asset Management". Eine maßgebliche Ursache
war der Anstieg der Aktienkurse. Im für Kapitalanleger wenig erfreulichen Jahr
2022 war das weltweite Anlagevermögen laut BCG um neun Prozent geschrumpft,
diese Delle wurde demnach 2023 wieder mehr als ausgeglichen.

Hauptgrundlage der Berechnungen ist eine BCG-eigene Datenbank zum
internationalen Kapitalanlagemarkt. Erfasst werden sowohl institutionelle
Investoren - etwa Pensionsfonds und Versicherungen - als auch Privatanleger. Der
Großteil des angelegten Geldes stammt von institutionellen Investoren, für
Deutschland beziffert BCG deren Anteil auf 68 Prozent.

Anders als zu erwarten lohnte sich das Geschäft jedoch nicht für die
Vermögensverwalter, die die Billionen im Auftrag ihrer vermögenden Kundschaft
anlegen: Laut BCG stiegen die Einnahmen der Verwalter 2023 um lediglich 0,2
Prozent, die Kosten jedoch weit schneller um über 4 Prozent. Im Saldo sind die
Gewinne der Branche damit gesunken. Die Autoren der Studie nennen das ein
"gravierendes Rentabilitätsproblem".

Ursache sind dem Vermögensbericht zufolge sinkende Provisionen. Viele
Anleger bevorzugen demnach "passive" Fonds und sonstige Anlagen. Diese sind an
Indizes wie den Frankfurter Dax gekoppelt, ohne dass ein
Investmentmanager aktiv entscheidet, welche Papiere ge- und verkauft werden.
Daher kosten "passive" Anlagen auch weniger Gebühren als aktiv gemanagte Fonds.

Zu den Größen der internationalen Vermögensverwaltung zählt auch ein
deutscher Dax-Konzern: die Allianz mit ihren beiden Tochtergesellschaften Pimco
in den USA und Allianz Global Investors (AGI) in Frankfurt, die zusammen über
zwei Billionen Dollar investiert haben. Die Mehrheit der international führenden
Vermögensverwalter sind US-Gesellschaften, an der Spitze Blackrock, für die
zeitweise auch der heutige CDU-Chef Friedrich Merz tätig war./cho/DP/zb