FRANKFURT (dpa-AFX) - Der deutsche Aktienmarkt dürfte sich in der neuen
Woche im Spannungsfeld zwischen einem zunehmenden Zinsoptimismus und
Befürchtungen einer enttäuschenden Berichtssaison der Unternehmen bewegen.
Zugleich könnte es wegen der beginnenden Urlaubssaison ruhiger zugehen.

Nach den unerwartet niedrig ausgefallenen US-Inflationsdaten am vergangenen
Donnerstag ist nahezu allen Fachleuten zufolge eine erste Zinssenkung in den
Vereinigten Staaten noch im September wahrscheinlicher geworden. "Auf ihrer
Sitzung am 31. Juli dürfte die Federal Reserve zwar noch nicht an der
Zinsschraube drehen. Der Weg für eine Leitzinswende auf der September-Sitzung
scheint nun jedoch frei", konstatierte Uwe Streich, Aktienstratege der
Landesbank Baden-Württemberg (LBBW).

Einige Indikatoren ließen jedoch befürchten, dass die lange Zeit robuste
US-Konjunktur inzwischen schwächele. Die Anleger fürchteten deshalb, dass die
jetzt begonnene Quartalsberichtssaison der Unternehmen enttäuschen könnte. Dies
könnte insbesondere für die Megacaps aus dem Tech-Sektor gelten, welche den
breit gefächerten Index S&P 500 zuletzt auf Rekordjagd trieben,
glaubt Streich.

Die Marktteilnehmer dürften vor allem bewerten, ob die Kursgewinne der
vergangenen Wochen und Monate im Tech-Sektor durch die Ergebnisse und
Geschäftsausblicke gerechtfertigt werden können, bemerkten die Experten der DZ
Bank. Enttäuschungen bei den von den Hoffnungen rund um Künstliche Intelligenz
verwöhnten Tech-Giganten könnten entsprechend ihrer hohen Gewichtung für den
Gesamtindex ein Schwankungstreiber sein.

"Diesseits wie jenseits des Atlantiks gilt, dass die saisonal typische
Sommerflaute nun unmittelbar bevorstehen dürfte", sagte Streich. "Deren Dauer
wie Ausmaß hängen nicht zuletzt auch von der jeweils vorherrschenden Stimmung an
den Märkten ab: Ist sie angeknackst, nehmen die Anleger sinkende Kurse vielfach
zum Anlass, ihrerseits jetzt ebenfalls schwindende Gewinne zu sichern, bevor die
Kurse möglicherweise noch stärker sinken. Ist sie hingegen gut, empfinden sie
Dips stattdessen oftmals als Kaufgelegenheiten und steigen zügig wieder ein".

Nach Aussage von Thorsten Weinelt, Investmentchef bei der Commerzbank,
erwarten die Investoren von den im S&P 500 vertretenen Unternehmen im zweiten
Quartal ein Gewinnwachstum von durchschnittlich 7 Prozent, was einer recht hohen
Messlatte entspreche. Bei den großen US-Technologiekonzernen werde gar mit einem
Gewinnwachstum von mehr als 20 Prozent gerechnet.

In der neuen Woche startet Sartorius am Freitag die
Berichtssaison unter den Dax-Unternehmen . In Europa stehen unter
anderem die Zahlen von Richemont , ASML , Burberry
, Rio Tinto , BHP Group und Anglo
American auf der Agenda.

In den USA werden unter anderem Goldman Sachs , Morgan Stanley , Johnson & Johnson ,
Netflix und American Express über ihre jüngste
Geschäftsentwicklung berichten.

Aus Konjunktursicht richten sich die Blicke in der neuen Woche vor allem auf China, wo unter anderem das Wirtschaftswachstum im zweiten Quartal, die
Industrieproduktion sowie Einzelhandelszahlen anstehen. Zudem rücken deutsche
und US-amerikanische Einzelhandelsumsätze sowie Daten zum dortigen
Immobiliensektor und zur Industrieproduktion der Vereinigten Staaten in den
Fokus.

Am Mittwochabend veröffentlicht die US-Notenbank ihren als "Beige Book"
bezeichneten Konjunkturbericht, gefolgt von der Sitzung der Europäischen
Zentralbank am Donnerstag. "Nach der ersten Zinsanhebung bei der
vorausgegangenen Sitzung dürften Lagarde & Co. die Leitzinsen dieses Mal
unverändert lassen", erwarten die Experten von LBBW./edh/la/he

--- Von Eduard Holetic, dpa-AFX ---