- Nachrichtendetail
-
14.07.2023 12:30:03 - dpa-AFX: ANALYSE: JPMorgan stuft Brenntag wegen besonders hoher Ertragsrisiken ab
NEW YORK (dpa-AFX Broker) - Laut der US-Bank JPMorgan ist Brenntag
besonders stark von den eingetrübten Geschäftsaussichten in der
Chemieindustrie betroffen. Daher stufte Analyst Chetan Udeshi die Aktie des
Chemikalienhändlers in einer am Freitag vorliegenden Branchenstudie von
"Neutral" auf "Underweight" ab und senkte das Kursziel von 83 auf 66 Euro.
Dieses liegt knapp fünf Prozent unter dem aktuellen Niveau.
Die anhaltende Nachfrageschwäche in der Chemiebranche, die sich in
zahlreichen Gewinnwarnungen widerspiegele, erhöhe zusammen mit den immer
schwächeren Preistrends das Risiko für eine unerwartet massive
Ergebnisnormalisierung auch bei den Händlern, befürchtet der Experte. Seine
Schätzungen für die bereinigten operativen Ergebnisse (Ebitda) von Brenntag und
den Konkurrenten IMCD und Azelis 2023 und 2024
liegen nach eigener Aussage unter den Konsensprognosen.
Bei Brenntag sieht Udeshi besonders hohe Ertragsrisiken aufgrund des starken Engagements am Markt für Grundchemikalien, wo der Preisdruck stärker sei. Er
monierte auch, das Unternehmen verzeichne im Vergleich zu 2019 kein
Volumenwachstum. Die Ergebnisentwicklung der vergangenen Quartale deute zudem
darauf hin, dass die Qualität des Spezialchemiegeschäfts von Brenntag deutlich
geringer sei als bei IMCD und Azelis, so der Experte weiter. Dies reduziere das
Potenzial für eine Abspaltung dieses Bereichs in der nahen Zukunft.
Unter den beiden anderen Branchenwerten bevorzugt der Experte Azelis wegen
der günstigeren Bewertung gegenüber IMCD. Er votiert daher für die beiden Titel
mit "Overweight" beziehungsweise "Neutral". Die mittel- bis langfristigen
Wachstumsaussichten in der Branche seien weiter attraktiv und böten einen
erheblichen Spielraum für wertsteigernde Zukäufe.
Gemäß der Einstufung "Underweight" geht JPMorgan davon aus, dass sich die
Aktie in den kommenden sechs bis zwölf Monaten schlechter als der jeweilige
Sektor entwickeln wird. "Overweight" dagegen bedeutet, dass sich die Aktie in
dieser Zeit besser entwickeln sollte. "Neutral" spricht nach Ansicht der Bank
für eine Tendenz im Gleichklang mit dem jeweiligen Sektor./gl/tih/jha/
Analysierendes Institut JPMorgan.
Veröffentlichung der Original-Studie: 13.07.2023 / 21:54 / BST
Erstmalige Weitergabe der Original-Studie: 14.07.2023 / 00:15 / BST
-----------------------
dpa-AFX Broker - die Trader News von dpa-AFX
-----------------------
Chemieindustrie betroffen. Daher stufte Analyst Chetan Udeshi die Aktie des
Chemikalienhändlers in einer am Freitag vorliegenden Branchenstudie von
"Neutral" auf "Underweight" ab und senkte das Kursziel von 83 auf 66 Euro.
Dieses liegt knapp fünf Prozent unter dem aktuellen Niveau.
Die anhaltende Nachfrageschwäche in der Chemiebranche, die sich in
zahlreichen Gewinnwarnungen widerspiegele, erhöhe zusammen mit den immer
schwächeren Preistrends das Risiko für eine unerwartet massive
Ergebnisnormalisierung auch bei den Händlern, befürchtet der Experte. Seine
Schätzungen für die bereinigten operativen Ergebnisse (Ebitda) von Brenntag und
den Konkurrenten IMCD
liegen nach eigener Aussage unter den Konsensprognosen.
Bei Brenntag sieht Udeshi besonders hohe Ertragsrisiken aufgrund des starken Engagements am Markt für Grundchemikalien, wo der Preisdruck stärker sei. Er
monierte auch, das Unternehmen verzeichne im Vergleich zu 2019 kein
Volumenwachstum. Die Ergebnisentwicklung der vergangenen Quartale deute zudem
darauf hin, dass die Qualität des Spezialchemiegeschäfts von Brenntag deutlich
geringer sei als bei IMCD und Azelis, so der Experte weiter. Dies reduziere das
Potenzial für eine Abspaltung dieses Bereichs in der nahen Zukunft.
Unter den beiden anderen Branchenwerten bevorzugt der Experte Azelis wegen
der günstigeren Bewertung gegenüber IMCD. Er votiert daher für die beiden Titel
mit "Overweight" beziehungsweise "Neutral". Die mittel- bis langfristigen
Wachstumsaussichten in der Branche seien weiter attraktiv und böten einen
erheblichen Spielraum für wertsteigernde Zukäufe.
Gemäß der Einstufung "Underweight" geht JPMorgan davon aus, dass sich die
Aktie in den kommenden sechs bis zwölf Monaten schlechter als der jeweilige
Sektor entwickeln wird. "Overweight" dagegen bedeutet, dass sich die Aktie in
dieser Zeit besser entwickeln sollte. "Neutral" spricht nach Ansicht der Bank
für eine Tendenz im Gleichklang mit dem jeweiligen Sektor./gl/tih/jha/
Analysierendes Institut JPMorgan.
Veröffentlichung der Original-Studie: 13.07.2023 / 21:54 / BST
Erstmalige Weitergabe der Original-Studie: 14.07.2023 / 00:15 / BST
-----------------------
dpa-AFX Broker - die Trader News von dpa-AFX
-----------------------
| Name | WKN | Börse | Kurs | Datum/Zeit | Diff. | Diff. % | Geld | Brief | Erster | Schluss | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
 |
BRENNTAG SE NA O.N. | A1DAHH | Frankfurt | 67,680 | 23.05.24 13:54:29 | -0,260 | -0,38% | 0,000 | 0,000 | 67,880 | 67,940 |
|
IMCD N.V. EO -,16 | A116P8 | Frankfurt | 137,050 | 23.05.24 08:05:27 | -0,250 | -0,18% | 0,000 | 0,000 | 137,050 | 137,300 |
|
AZELIS GROUP N.V. | A3C292 | Frankfurt | 18,600 | 23.05.24 17:20:01 | +0,100 | +0,54% | 0,000 | 0,000 | 18,550 | 18,500 |
